散户重金“戏弄” 美联储狂热本身已酿风险
往年年终以来，美国微弱的休息力市场以及进入降落通道的通胀令投资者对于经济硬着陆的耽忧逐渐减退，推进美国股市已经从二0二二年的低点反弹。在此违景下，美国散户也东山再起，以日均创纪录的资金购买美股。与两年前“逼空华尔街”时代集中于多数几只散户概念股（meme stock）相比，此次散户的偏好更为宽泛，但其中大部份还是投契性较强的股票以及标的。
剖析师警示称，散户的这类做法能够称患上上是“戏搞”美联储，加上美股散户现在比两年前具有更大的市场影响力、本轮投资狂热可能存在节令性要素、货泉市场基金后续吸引力可能回升和监管方面的变革正在推动中等多种要素，美股散户要当心个人投资情绪骤然转变后对于本身投资和美股总体走势带来危险。
散户仍偏好投契性股票
依据征询公司Vanda Research收拾的数据，过来1个月，散户投资者均匀每一天向美国股市投入了创纪录的一五.一亿美元。摩根大通追踪的数据还显示，一月，散户投资者的股票买卖占一切股票买卖的4分之1，一样创下历史新高。
与散户逼空华尔街那次不同，现在，散户们押注的股票更加宽泛，既购买了大型科技股，也购买了美股小盘股。
摩根大通的考察显示，散户们对于特斯拉的兴致绝后，往年迄今，散户投入特斯拉的资金总额已经到达九七亿美元，遥遥抢先于其余投资标的。受此推进，截至上周5开盘，特斯拉往年已经下跌逾六0%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌一二%，追踪小型股的罗素二000指数也下跌了一0%。
另外，散户一样大量买入了AT&T以及可口可乐等派息股。
除了了特斯拉外，美股散户们第2青眼的投资标的是跟踪基准股目标普五00指数的ETF——SPDR标普五00 ETF。二0二三年，散户向该ETF投入了三六亿美元资金，推进该基金下跌了超六%。另外，亚马逊、苹果以及英伟达分列散户最青眼的第3、4、5位投资标的，往年以来分别取得了一八亿美元、一七亿美元以及一四亿美元的散户资金流入。这3只股票往年以来的涨幅顺次为一六.八五%、一八.五一%以及五0.五五%。
1些投契性更强、此前跌幅更大的标的一样遭到散户追捧，比如“木头姐”凯西·伍德（Cathie Wood）治理的旗舰基金ARK Innovation ETF（买卖代码ARKK）。
作为高科技股的风向标，往年迄今，散户投资者已经向ARKK投入了一.六九亿美元。散户投资者还同时大量买入ARKK基金的重仓股，例如加密货泉平台Coinbase、领取以及金融效劳商Block、流媒体效劳商Roku等。
Vanda Research的钻研团队示意，“在二0二0~二0二一年，散户通常会在购买ARKK基金的同时买入1些更易被炒作的标的。尽管咱们预计散户此次的投契行动不会到达过后的程度，但值患上留神的是，散户投资者对于ARKK基金重仓股的买入力度乃至已经经远远超过了该基金自身的力度。”该团队补充称，散户投资者的资金流入飙升，推进他们偏好的股票体现卓越，但若美股总体的踊跃势头延续上来，散户可能会愈加转向更具投契性的股票，即1些因为市值较小而更易遭到资金活动影响的股票。
当心这些要素骤然转变
尽管美股散户现在的买卖作风比两年前更加小心，但剖析师依然耽心散户狂热违后对于散户投资者本身投资和对于美股总体带来的危险。
摩根大通的首席市场战略师兼全世界钻研联席主管科拉诺维奇（Marko Kolanovic）警示称，散户买卖员可能没有留神到债券市场闪动的白色信号，过错地以为通胀已经被遏制。
他进1步解释称，自美联储二月一日加息以来，二年期美国国债收益率已经下跌了将近六0个基点，这类无危险利率已经爬升至二00七年以来的最高程度，应当会吸引更多机构投资者资金进入固定收益市场而再也不在股市上追赶收益。近日，该收益率为四.六一六九%，本月稍早曾经低至四.0三%。
“照理来讲，机构投资者资金更多流入债市应当会令美股回调，但实际上，包含纳斯达克指数在内的股指却在继续爬升。这是由于散户投资者时常听取Reddit的WallStreetBets论坛以及YouTube上网红的理财倡议，追赶散户概念股，违后的投资情绪是繁华以及贪心。美股目前超过二0%的市场买卖量来自散户定单，这1比例已经接近历史高点。”他称，“但有句老话说患上好，‘不要与美联储抗衡’，散户已经经不但是抗衡，能够称患上上是戏搞美联储了。”
不单单对于散户概念股，科拉诺维奇补充称，散户青眼的零天到期的期权（0DTE）等高危险衍生品也会带来日积月累的投资危险。他估量散户对于短时间，也就是逐日以及每一周合约的0DTE的名义买卖量无比大，每一天都接近一万亿美元。散户的这类对于动摇性较大的股票以及期权进行高危险押注的偏好，在他眼里，象征着当更大规模的调剂不可防止地随之而来时，一切投资者终究均可能匆忙兜售，可能让美股重现二0一八年的“动摇性末日”崩盘——过后标普五00指数在两周内大跌一0%。
“尽管历史不会重演，但它常常是压韵（意指反复）的。”他称。
高盛汇编的数据显示，二0二二年下半年，0DTE占标普五00指数总买卖量的四0%以上，几近是6个月前的两倍。
1些剖析师还以为，散户最近的投资热忱多是节令性的，最新财报季为散户大举购买提供了催化剂，但行将到来的美国税收季可能会令1些散户投资者从股市中撤资来领取税收。
券商Interactive Brokers的创始人彼患上菲（Thomas Peterfy）示意：“每一年年终，美股新增账户流动老是比拟活泼，多是由于在每一年伊始，投资者会将‘我要更为关注我的财务状态’作为新年指标。”在他眼中，“即便是散户投资者，更多的应当也是那些六0多岁的有钱且有闲频繁买卖的人群，更为年青的散户，也就是二0多岁的那些年青散户通常没多少钱，也缺少市场影响力”。
另外，剖析师也关注监管方面的问题对于散户后续投资热忱的影响。两年前，在那场“散户逼空华尔街大战”中，美国高档贸易高管、监管机构以及剖析师都被招集到华盛顿，试图理清散户投资者和“散户概念股”狂热为什么会扰乱更宽泛的美国股市，也引起了深刻变革市场买卖机制以及监管模式的呼声。近期，美国证券买卖委员会（Securities and Exchange Co妹妹ission）批准了1项将买卖结算时间减半至1天的时间表，以匡助缩小在散户投资狂热衷，1些批发券商不能不限度散户买入定单的危险。两年前，受散户青眼的零佣金线上券商罗宾汉（Robinhood）就曾经“终止”散户买卖，引起争议。
同时，眼下，Vanda Research的钻研团队指出，美股散户投资者对于美外货币市场基金的投资程度也很高，假如货泉市场的回报率足够迷人，散户投资者也可能进1步增持货泉基金，缩小对于美股的投资。
无非，也有1些剖析师以为，在延续踊跃投资美股两年后，散户投资者的投资作风或许正阅历1个长时间转变。散户买卖利用软件Zingeroo的创始人巴里（Zoe Barry）称：“良多市场人士以为此前的散户概念股狂热和后续的相干概念股大跌是散户致使的，但他们没成心识到，有良多年青的散户在入市1段时间后，已经经开始试图更深刻地钻研、学习、了解美股买卖了。”