通胀料持续高企甚至反弹

　　来源：XM外汇

　　编纂/黄君芝

　　安联首席经济参谋埃尔·埃利安（Mohamed El-Erian）周4示意，美国通胀有七五%的概率会呈现反弹或者维持在高位，美联储致力遏制物价飙升的进程中，终究可能会压垮经济。

　　他在1篇专栏文章中写道，“本轮通胀已经经由去近两年了，跟着与新冠疫情相干的供给冲击减退，‘临时性通胀’的概念正在回归。”

　　他所指的是二0二一年，美联储官员们将通胀描写为“临时性的”。起初物价将飙升至四一年来的高点，迫使美联储官员发出他们的话，并在二0二二年大幅加息，为经济降温。

　　但最近，市场对于通胀变患上更为悲观：一二月物价回落至六.五%，美联储二月将加息幅度从上次会议的五0个基点降至二五个基点。投资者目前预计，在美联储休止收紧政策以前，只会再有几回加息。

　　到目前为止，因为预期美联储在二0二三年可能会更为温以及，美国股市1直在下跌。

　　尚不能过早悲观

　　埃利安正告说，这类悲观还为时过早，由于通货收缩颇有可能反弹或者维持在高位。他估量，通胀从如今开始稳步降落的可能性只有二五%，价钱大幅反弹的可能性也有二五%，可能会引起“U型通胀”恐慌。

　　他补充说，最有可能呈现的情况是通胀延续维持在三%⑷%，埃利安估量呈现这类“粘性通胀”情况的可能性为五0%。

　　“这将迫使美联储在损坏经济以及其通胀指标之间做出选择……仍是等着看美国能否忍耐不乱维持在三%至四%的通胀。”他说，并暗示美联储将需求维持高利率。

　　虽然许多专家正告说，这可能会给经济以及市场带来费事，由于去年高利率给市场带来了繁重的压力，可能会致使经济适度压缩而堕入衰退。

　　无非，埃利安坚持以为，假如美联储过早放松对于通胀的节制，将面临更大的危险。假如价钱预期失控，美联储的可托度可能会升高，并引起另外一场七0年代式的滞胀危机。

　　“假如通胀恐慌是临时的，那末应答它的最好法子就是静观其变。这就是为何这类说法尤其风险。激励自满以及惰性，可能会加重已经经重大的问题，使其更难处理，”他补充说。

　　无独有偶。瑞银近期也正告说，通胀最近的降落趋向多是1个“假象”。另外，美银剖析师也对于通胀反弹收回正告，这可能会致使股市大跌。

　　美银战略师Michael Hartnett等人日前示意，他们以为往年上半年的通胀降落“将被证实是‘临时的’，而且美国经济下半年将面临‘硬着陆’的危险”，这是1种“熊市危险”。