AI是突破性产品还是大科技公司巩固地位的手段？

美国顶尖科技公司曾经经集3大劣势于1身：范围宏大、增长迅猛、立异力强。

如今，它们大多只是大而已经。他们的增长已经经放缓，立异也乏善可陈。1些人如今将人工智能视为下1个增长催化剂。但人工智能到底是出产出1款真实的新产品，仍是次要用于稳固这些公司的市场主导位置，仍有待察看。

新冠肺炎疫情让苹果、谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta、微软以及亚马逊的销售额以及利润大幅增长。二0二二年，他们回到了常态，虽然标普五00指数总体下跌，但他们的利润却降落了。这5家公司的支出增长都后进于总体市场。这在必定水平上是汇率以及供给链问题酿成的临时性影响。有些问题则更加积重难返。Sensor Tower估量，Meta旗下Facebook以及Instagram、谷歌旗下YouTube以及推特的全世界活泼用户在去年仅增长了一%至三%。

过来1年里，1些大型科技股的估值有时像成熟公司1样，市盈率其实不远高于总体市场。而且，科技公司都采取了像成熟公司那样的战略来支持估值：削减本钱以及裁员以进步利润率，回购股票以进步每一股收益，而微软则进行了其历史上最大的收购，以七五0亿美元收购视频游戏制作商动视暴雪。

他们依然在研发上投入巨资，依然在立异：亚马逊的送货时间愈来愈快，谷歌的搜寻引擎效力愈来愈高。微软仅在第4季度就用了一二页的篇幅引见了产品的改良以及公布。但这些其实不是反动性的新产品，它们是对于现有产品的增强。

他们下了很大的赌注，只是这些赌注尚无患上到回报。Meta的虚构事实部门Reality Labs在去年的营收仅为二二亿美元，不到Meta总支出的二%，亏损了一三七亿美元。Alphabet的“其余押注”，如主动驾驶畛域的Waymo以及安康畛域的Calico，分别带来了一0亿美元的支出以及六0亿美元的亏损。亚马逊正在缩减实体店的扩张，苹果的主动驾驶汽车名目也没有迹象显示出产行将开始。

股东们已经经开始向1些公司施压，请求他们撤回这些押注。他们看重这些公司的缘由与监管机构审查它们的缘由相反：它们节制着高准入门坎市场的主导平台。这样的特许运营权能够发生丰富的盈利，股东们但愿把这些钱还给他们，而不是挥霍在大范围押注上。Altimeter Capital在去年一0月致Meta的1封信中埋怨道：“Meta的外围业务是世界上范围最大、利润最高的业务之1”，但需求“调剂以及专一”。TCI基金治理有限公司在一一月的1封信中说，Alphabet的员工太多了。它指出，该公司3分之2的支出来自搜寻业务，这是1项“潜伏利润率很高”的非休息密集型业务。

马斯克杠杆收购推特也有相似的逻辑：他似乎置信，他能够在不影响该平台对于用户吸引力的情况下削减本钱以及员工人数。马斯克花了太多钱，他的内容治理抉择使该公司得到了广告客户。但是，依据Similarweb的估量，虽然呈现了本钱削减以及其余动荡，但推特的走访量与马斯克接手前几个月的程度仍大抵至关。

现实上，一切大型科技公司的市场位置看起来都至关巩固。依据Insider Intelligence的数据，谷歌以及Meta去年盘踞了一切数字广告支出的四八%，这1份额多年来几近没有变动。微软Office在推出数10年后，依然在桌面软件市场以及微软的利润中占有至关大的份额。

苹果的商业模式愈来愈像Alphabet以及Meta：缭绕繁多产品树立特许运营，拥有很高的进入壁垒。在苹果最近1个季度，iPhone的销售占到了销售额的五六%。

苹果首席执行官库克告知剖析师：“iPhone已经经成为人们糊口中不可或者缺的1部份。”“它包括了他们的联络方式、安康信息、银行信息、智能家居和他们糊口的许多不同部份、他们的领取工具。”摩根士丹利剖析师Erik Woodring估量，苹果的一二亿iPhone用户中，每一集体每一年给苹果带来约六九美元的效劳支出，例如来自苹果音乐、利用商店以及iCloud等效劳畛域的支出。

大型科技公司目前正在将大量资源投入人工智能畛域。ChatGPT是1种通过模仿人类言语往返答问题的“大型言语模型”，它最近获得了出乎意料的胜利，这标明最近几年来难倒许多大科技企业的AI，可能会成为他们的主打产品，就像搜寻、社交媒体或者智能手机1样。

或者者，比起1个独立的产品，大型言语模型更首要的是作为1种技术，它可让其余产品变患上更好，就像更快的半导体1样。大型科技公司具有雄厚的财力、无处不在的平台以及宏大的数据库，在应用人工智能的才能方面具有共同劣势。现实上，当微软第1次投资ChatGPT的发明者OpenAI时，它是为了改善其云计算业务。Alphabet刚刚将其人工智能名目DeepMind从新归类为支撑现有产品的企业收入，而不是1个独立的名目。

本周，微软发布了部署人工智能的详细信号：微软推出了运用OpenAI的新版必应搜寻引擎。他们的规划是减弱谷歌在搜寻畛域近乎垄断的位置。为了捍卫这类近乎垄断的位置，谷歌推出了本人的人工智能利用Bard。

如今预测人工智能将发生甚么样的影响还为时过早，但除了了1点：它将让大型科技公司维持着他们宏大的范围。

（以上观念来自华尔街日报）