要为美联储加息至6%做准备

花旗团体亚太买卖战略主管穆罕默德•阿帕亥（Moha妹妹ed Apabhai）以为，买卖员们无视了美国利率高于预期峰值的危险，这可能致使债券以及股票将来受到痛苦的兜售。

阿帕亥示意，从美国到欧洲，从中国香港到韩国，各个市场的股市看起来都被高估了，这几大股市将在将来3到4个月上涨，而美元将跟着加息预期走高。他说，标普五00指数的公允价值往年将跌破三五00点，跟目前的程度相比将上涨约一五%，而恒生指数预计将回吐往年迄今的涨幅，并进1步上涨。他示意：

“要看多中国股市，必需先看到美元在目前的程度上再上涨一0%，然而假如美联储超预期加息，这（指美元再上涨一0%）将很难完成。我的倡议是在股市下跌时继续卖出。”

这位驻香港的战略师以为，市场尚未消化的1个危险是美联储加息至六%。

债券买卖员已经经对于美联储官员近期的1系列鹰派舆论做出了反映，他们预计往年晚些时分的利率峰值仅略高于五%，这1程度相符政策制订者的预期。投资者仍在逃注，美国经济衰退将致使美联储在二0二三年底前转向降息。阿帕亥称：

“坦率说，我以为远期利率市场的定价是不正确的，利率市场的定价过于鸽派，其对于利率低点的预期乃至极可能是在美联储鹰派立场到达极端点以后呈现的。换句话说，市场尚未对于这类可能性（美联储加息到六%）进行压力测试。”

尽管阿帕亥看好美债，但他示意，在一0年期美债收益率回到四.二五%以上以前买入美债还为时过早。他以为美联储量化压缩的步调将会放慢，这将推进美元贬值，并给新兴市场资产带来压力。阿帕亥示意：

“咱们以为，目前中国债券或者亚洲新兴市场债券的机会看起来不像人们以为美元将走弱时那末有吸引力。市场看空美元的观念已经经收场。”

他补充道，亚洲部份市场还面临着地缘政治危险回升带来的额定压力。阿帕亥称：

“目前市场上存在良多矛盾。对于利率、债券以及股票市场来讲，调剂进程可能会很痛苦。”

在过来短短几天内，市场已经经开始从怀疑美联储转向完整置信美联储对于往年晚些时分利率将超过五%峰值的预测。截至周3早上，利率期货市场已经经完整定价美联储三月将加息二五个基点，七月到达五.一五%的利率峰值，到年底有三三个基点的降息空间。

此外，1名买卖员对于二0二三年九月SOFR期权下注一七00万美元，预计美联储到九月份将加息至六.0%（目前为四.七五%），其买入行为从明天清晨鲍威尔发表讲话以前开始。