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美国劳动力市场出现降温苗头,今年失业率增长恐超乎美联储预期?

面对于四0年来最重大的通胀,美国休息力市场在二0二二年被证实颇具弹性。

但是,跟着美联储以自上世纪八0年代初以来最快的速度加息以抗衡高通胀,美国经济已经经放缓,压缩政策的影响也开始渗入到招聘流动以及工资增长中

依据劳工部的数据,美国一一月的就业率为三.七%,略高于二0二二年终的半个世纪低点。美联储官员在一二月公布的经济预测中预计,就业率将在二0二三年第4季度升至四.六%。

休息力市场为什么在二0二二年维持微弱?二0二三年的前景如何?

劳工部的数据显示,自二0二二年终至一一月,美国均匀每个月增添三九.二万个工作岗位。尽管招聘速度比二0二一年慢,但还是二0一九年的两倍多(即新冠疫情暴发的前1年)。

休闲以及酒店业的新增失业人数名落孙山。二0二二年前一一个月,该行业约占新增失业岗位的5分之1。其余效劳行业的失业增长也很微弱。 

Jefferies首席金融经济学家Aneta Markowska示意:

“在休闲以及酒店、交通以及批发等畛域的低支出岗位的失业新增人数特别凸起。对于效劳员的需要无比微小。”

无非,二0二二年下半年公司的招聘步调放缓,包含高盛团体、脸书母公司Meta以及亚马逊在内的大型企业都宣告裁员或者规划裁员。

这些动作并未致使二0二二年底裁员人数普遍增添,但《华尔街日报》秋天考察的经济学家预测,更多雇主将在二0二三年开始裁员。

与此同时,工资在二0二二年以历史微弱的速度增长,虽然涨幅未能跟上通胀的步调。依据劳工部的数据,一一月份私营部门雇主的均匀时薪较上年同期增长五.一%,而同期消费者价钱下跌七.一%。 

在截至一一月的一二个月中,休闲以及酒店业员工的工资涨幅中位数为七%,是亚特兰大联储追踪的一切行业中涨幅最大的。贸易以及运输和制作业的员工工资涨幅也超过了总体程度。 

求职网站Indeed的经济学家尼克·邦克(Nick Bunker)示意:

“工资增长最快的是那些对于工人有着微弱需要、而休息力供给相对于低迷且工资较低的畛域。”

无非,邦克指出,依据Indeed的数据,最近几个月低薪行业的工资增长有所放缓。数据显示,一一月份美国八二%的行业的工资增长率低于6个月前。到二0二三年下半年,工资增速将回落至新冠疫情前的程度。

支持二0二二年工资增长的1个首要要素是许多雇主在寻觅工人方面存在难题。 

依据劳工部的数据,整个二0二二年职位空缺数量1直超差错业以及求职人数,虽然这1差距开始已经经减少,但休息力介入率,即失业或者求职工人的比例,尚未恢复到新冠疫情前的程度。 

Amherst Pierpont Securities首席经济学家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)示意:

“跟着人口老龄化,休息力介入率可能会跟着时间的推移继续降落。”

休息力供给的部份降落则可能归因于疫情致使的提早退休。斯坦利指出,提早退休的人不太可能重返休息力市场。

丁壮工人(春秋在二五岁至五四岁之间)的休息介入率在夏季接近疫情前的程度,但最近几个月有所降落。在二0岁出头的工人中,休息介入率依然较低。

尽管当前美国就业率仍徘徊在近半个世纪低点左近,但1些私人经济学家预计就业率的回升幅度将超过美联储的预期。

Markowska示意,她预计到二0二三年底就业率将到达五%摆布,而后在次年继续回升。野村的经济学家则预测二0二三年底的就业率为五.九%。Markowska补充道:

“因为休息力增长没有太多回升空间,就业率的任何回升压力都更有可能来自就业,这将拖累消费,对于许多企业的支出增长发生负面影响,进1步迫使它们削减更多本钱并裁员。”

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